啤酒企业上半年成绩单：“价增量减”下销售复苏

【黄河啤酒官方网站】今年上半年，龙头啤酒企业“价增量减”特征明显，第二季度啤酒销售复苏。

据国家统计局数据，今年上半年，受疫情影响，国内啤酒行业产量同比下降2%。而受益啤酒高端化，啤酒企业上半年呈现价升量减的特征，同时第二季度销量明显回升，但成本压力也逐渐显露。

上半年的疫情给啤酒企业带来了什么影响？答案可能是“价升量减”。

尽管啤酒企业吨价涨声一片，但销量增速放缓后，成本压力逐渐显露。

成本压力之下，龙头啤酒企业心照不宣地选择控费。

浙商证券8月22日研报指出，啤酒第二季度收入增长主要来自结构升级与提价带来的吨价提升，而非销量增长，而啤酒企业二季度利润增长高于收入增长，主要是由于疫情期间线下推广、促销费用收缩。

据天风证券8月24日研报，啤酒行业原材料占比高，大宗商品价格自2020年起逐步上涨，但目前来看，大宗商品价格已于今年二、三季度出现拐点，包材中瓦楞纸、铝和玻璃价格明显出现松动下行，进口大麦价格仍居高位但涨幅有放缓趋势。

长江证券8月26日发布的研报预测，提价红利与产品升级带来的盈利改善仍有望持续兑现，而包装材料等原材料价格边际回落带动的盈利弹性，下半年及明年预计将得到更多体现。

天风证券8月24日研报指出，啤酒行业环比改善趋势显著，一方面伴随疫情有所缓解及消费信心提振，即饮渠道场景消费转暖；另一方面，今年各地高温天气较多，动销有望加速。在去年整体低基数下，销量端有望维持良好增长。