新一轮疫情冲击，啤酒股一季报表现分化

【黄河啤酒官方网站】受到新一轮疫情的影响，中国啤酒市场收入和销量双双下滑。从目前已经公布的啤酒企业一季报来看，新一轮疫情对啤酒股的市场影响已经开始体现，但由于新一轮疫情对国内多个地区的影响不同，对啤酒股市场的影响也有差异。

国家统计局数据显示，2022年1-3月，中国规模以上酿酒企业啤酒产量816万千升，同比下降1.5%。

2022年3月以来，全国疫情呈现散点多发态势，其中华东、东北等一带受疫情影响严重，部分地区采取了较为严厉的管控措施，堂食和娱乐场所暂停，给啤酒消费带来了较大的影响。近日，“新啤酒”社群对全国部分经销商4月份的业绩表现调研发现，表示单月业绩增长和严重下滑的都不在少数。

在啤酒专家方刚看来，新一轮疫情导致啤酒地区业绩表现结构性分化，影响较大的区域和控制较好的区域差距较大，其中东北三省、江浙、京津冀等区域受疫情影响较大。

相比之下，受疫情影响较小的啤酒股的业绩表现依然较好，高端化的进程也未受影响。

目前各啤酒企业也在采取自救措施，进一步加强非现饮渠道以弥补疫情带来的影响。

值得注意的是，虽然疫情影响还在持续，但业内对于啤酒行业今年的市场情况依然保持乐观。

目前奥密克戎的传播让多个省份疫情防控压力增大，一些城市采取了封闭性的措施，夜场和餐饮受到较大的抑制，啤酒消费也迎来一个低潮期，但要乐观的看到疫情防控的不会特别长。

兴业证券研报显示，2022年一季度的疫情对消费场景有所压制、销量有所分化，但行业高端化的主逻辑并未发生改变。此次疫情发生时点为行业由淡转旺期间，且疫情得到控制后啤酒的消费场景有望率先复苏。因此若5月旺季到来时终端消费恢复较好，将有助于渠道良性消化库存并为后续提价提供市场环境，则对全年业绩目标达成影响较为可控。