啤酒行业卷到哪儿了？

【黄河啤酒官方网站】啤酒行业的主要转折点是在2018年。那么就是在2018年前，基本上是在是疯狂“卷”价格。彼时啤酒价格战盛行之下，啤酒企业的利润空间被压得极低。

而从2018年开始，啤酒企业基本已经默契地走上高端化之路。同样也是“卷”价格，但这次是往高了“卷”。得益于此，已经需求量见顶的啤酒行业才能继续保持规模增长。

相对于现在大火的AI、信创概念，啤酒似乎已经进入行业成熟期，是不是已经失去了投资价值？

答案当然是NO。

对于部分的啤酒企业而言，其实存在着量价齐升的逻辑。

价格的逻辑比较好理解，也就是在于产品的高端化。

量的逻辑则是主要在于市场集中度的提升，背后是残酷的市场竞争——龙头占据更高的市场份额，中小散玩家逐渐出清。

虽然啤酒主要以地域作为划分，但如果从更微观的角度去看，可以发现很多的地域并不是一个稳定的寡头市场，而是一个差距很小、甚至很快可以转换排位的非寡头市场，比如广东、湖南、河南、湖北、云南等等。

那么问题来了，到底谁有机会成为啤酒行业中的绝对龙头？

如果要抢占市场，那就需要拥有比对手更强的产品矩阵，以及更有优势的渠道通路。

对于啤酒行业来说，渠道主要可以分为现饮渠道和非现饮渠道。

现饮渠道通常包括餐饮与夜场，比如KTV、酒吧、迪厅等，非现饮渠道包括传统渠道、现代渠道和电商渠道。

2014-2019年期间，现饮渠道对中国啤酒行业销量的贡献稳定在50%以上，销售额维持在65%以上。由于2020年受到疫情影响，现饮渠道受到巨大打击，其对中国啤酒行业销量的贡献也下跌至48%。根据Euromonitor数据，2019年即饮渠道销量占比51.5%，2020年即饮渠道销量占比48.5%。

渠道的产品结构方面，现饮渠道的高端产品占比更高，这也决定了现饮渠道的加价率远高于非现饮渠道，意味着获取利润的空间也就越高。

高端与超高端啤酒分别在现饮、非现饮渠道的销量占比

而在消费升级的大背景下，无论是对企业自身的业绩，还是提升高端品牌认知度而言，高端现饮渠道都将成为啤酒企业进行高端化的主战场。

简单来说，就是谁能掌握更多的现饮渠道，谁就越好赚钱。

小结

啤酒行业已然进入成熟期，虽然不似其他新兴行业那样“遍地高成长”，但这不意味着失去了投资价值以及关注价值，尤其是在前几年行业发展趋势发生转变后，投资逻辑随之改变。