啤酒上市公司三季度业绩向好可期

【黄河啤酒官方网站】今年入夏以来，啤酒销量明显增长。券商普遍认为，头部啤酒企业7月销量增长幅度，超出市场预期。随着包材等成本持续下降、餐饮端消费复苏，啤酒上市公司三季度业绩有望持续向好。

整体来看，各大券商对今夏啤酒销售情况保持乐观态度。中信证券研报表示，7月啤酒销量整体表现较优，略超预期，叠加成本有望迎来拐点，8月啤酒行业仍有望实现销量同比增长。

 “展望三季度，我们对啤酒销量持谨慎乐观态度。在成本压力下行背景下，预计啤酒企业盈利能力将稳中有升。”中信证券研报表示。

中泰证券研报表示，预计今年7-9月啤酒销量有望持续强劲增长，一方面今年夏季气温较高催化啤酒终端需求，另一方面疫情后呈现回补性消费，拉动全年销售总量追赶去年。此外，预计今年三季度行业均价会保持增长。同时，今年旺季精酿、鲜啤等高端产品快速爆发，啤酒高端化趋势愈演愈烈。

据国家统计局数据，2022年1-6月，中国规模以上企业啤酒产量1844.2万千升，同比下降2.0%；其中，6月规模以上企业啤酒产量419.3万千升，同比增长6.4%。

业内人士表示，由于疫情扰动，3月和4月啤酒产量同比有所下降，5月餐饮逐步复苏，啤酒产量明显回暖，6月啤酒销量已经实现较大反弹，啤酒消费复苏能力值得期待。

成本方面，包装材料、粮食等原材料是啤酒产品的成本大头，主要包材包括铝、玻璃、纸箱等，而部分大宗商品近期价格有所回落，啤酒包材成本下降，进一步助推啤酒企业利润释放。

中泰证券研报表示，下半年啤酒企业成本压力趋缓，推动利润弹性释放。目前随着部分大宗商品价格回落，啤酒包材端如二片罐、纸箱等价格环比回落，预计今年三季度吨酒成本上涨幅度较二季度收窄。在今年成本高基数下，2023年成本有望进入显著下行周期。

“俄乌两国粮食出口将在9月份逐渐恢复正常，我国进口大麦价格有望回落。同时，包装材料价格持续下行，其中玻璃瓶及瓦楞纸价格已基本回归至2020年年中水平，铝锭价格仍在震荡下行。”华金证券表示。

业内人士告诉记者，今年7月，原材料大麦价格及包材纸箱、铝、玻璃价格均出现不同程度下降，将对啤酒公司盈利产生积极影响，助力业绩兑现。2023年啤酒公司业绩确定性较强。